在经历最惨4月后，中国对外贸易在5月份依然延续着进出口双降的颓势。但从二季度两个月的数据看，进口降幅继续加深凸显国内经济下行压力加大，而出口则呈现改善迹象。

5月，中国进出口总值下降9.7%、出口下降2.8%、进口下降18.1%，其中出口降幅在4月份比3月份收窄8.4个百分点的基础上，继续收窄3.4个百分点。

进口总值降幅仍在加深，原油、液化石油气加入进口的量减价跌商品行列。在当前国内经济下行压力不减、总需求低迷和产能过剩并存、新的增长动力尚未形成的大背景下，中国大宗商品进口不仅面临着价格的继续下挫，进口数量也在加速走低，并有更多大宗商品进口量出现下降走势。5月份，铁矿砂、煤、钢材进口量下降8.4%、40.7%、13.4%，降幅较4月份加速下滑，未锻轧的铜及铜材、固体废物、原木及锯材、橡胶、食用植物油等商品进口也都延续进口量减少的走势；而之前保持增势的原油、液化石油气进口量也出现了少有的10.9%、14.3%的降幅。

同时，大宗商品进口价格大幅下跌的颓势仍在恶化，铁矿砂、原油进口价格跌幅超过40%，煤、橡胶、食用植物油、液化石油气跌幅超过20%，钢材、未锻轧的铜及铜材、固体废物、原木及锯材跌幅在10%以上。笔者测算，上述10项商品进口值下降拉低了5月份我国进口总体降幅11.5个百分点。

其中，我们看到，对美国、部分新兴市场和“一带一路”沿线市场出口势头良好，助推出口降幅收窄。二季度以来中国各月出口降幅连续收窄，得益于对部分市场出口有所好转。如，美国和南非、印度、东盟经济复苏势头向好，5月份中国对美国出口增长7.5%、对墨西哥增长5.6%、对南非增长0.6%；对印度出口下降0.9%、东盟下降0.4%，虽然下降但也好于总体出口。

同时，对部分“一带一路”沿线国家的出口也在5月有不俗表现，如对沙特阿拉伯、埃及、孟加拉国、巴基斯坦、以色列等出口都呈快速增长，对提振当月出口作用明显。此外，中国对刚刚签订自贸协定的澳大利亚出口增长5%，前景广阔。

但我们也不能忽视，受人民币对欧盟、日元货币大幅贬值因素影响，中国对欧日市场出口产品成本被抬高，5月份对其出口分别下降7.3%、8.5%，降幅明显；而新兴市场中的俄罗斯、巴西则由于需求不振拖累了中国的对其出口，5月份分别下降40.6%、15.8%。

部分高技术含量和高附加值产品出口增长，或将成为未来新的出口增长点。